مدیران بزرگترین صندوقهای سرمایهگذاری جهان، برای اولین بار پس از سه سال، طلا را «ارزان» میدانند. نظرسنجی جولای بانک آمریکا نشان میدهد که این تغییر نگاه، همزمان با رشد ۳.۵ درصدی قیمت طلا از منطقه حمایتی ۴۰۰۰-۳۹۰۰ دلاری رخ داده است.
آخرین باری که چنین سناریویی تکرار شد (مارس ۲۰۲۳)، قیمت طلا از زیر ۲۰۰۰ دلار تا مرز ۵۶۰۰ دلار اوج گرفت. اما آیا این بار نیز تاریخ تکرار میشود؟ پاسخ به تصمیمات فدرال رزرو و مذاکرات آتشبس ایران و آمریکا بستگی دارد.
چرخش بزرگ مدیران صندوقها
بر اساس نظرسنجی از ۱۸۱ مدیر صندوق با مدیریت ۴۸۴ میلیارد دلار دارایی، ۶ درصد از آنها (به طور خالص) معتقدند قیمت فعلی طلا پایینتر از ارزش واقعی آن است. این در حالی است که در اوج قیمت (نزدیک به ۵۶۰۰ دلار)، حدود ۴۰ درصد از همین مدیران، طلا را «گران» میخواندند. اصلاح ۲۶ درصدی قیمت از سقف، این نگاه را کاملاً معکوس کرده است.
سیگنالی برای فروش سهام، فرصتی برای طلا
سطح پول نقد در سبد سرمایهگذاران به ۳.۶ درصد کاهش یافته که کمتر از آستانه هشدار ۴ درصدی است. این یعنی بازار سهام بیش از حد اشباع شده و سیگنال فروش میدهد. در آن سوی میدان، ۸۲ درصد از مدیران، معاملات سهام نیمههادی را «شلوغترین» معامله میدانند و ۴۵ درصد هم از حباب هوش مصنوعی میترسند.
در چنین شرایطی، طلا تنها گزینه ارزان و غیرشلوغ باقی مانده است. اگر اصلاح در بازار سهام آغاز شود، طلا میتواند پناهگاه امن نقدینگیها باشد.
واکنش قیمت به حمایت تاریخی
قیمت طلا پس از برخورد به محدوده حمایتی ۳۹۰۰-۴۰۰۰ دلاری (که با سطح فیبوناچی ۰.۵ در ۳۹۴۳ دلار همخوانی دارد)، با جهشی ۱.۷۴ درصدی به ۴۱۴۸ دلار رسید. شاخص قدرت نسبی (RSI) نیز به منطقه خنثی بازگشته که نشان از کاهش فشار فروش دارد.
اما هنوز یک مانع بزرگ پیش روست: خط روند نزولی بلندمدت که از سقف ۵۵۹۸ دلاری کشیده شده است.
سناریوهای پیش رو
- سناریوی صعودی: عبور از خط روند نزولی، راه را برای حمله به مقاومت ۴۳۰۰-۴۴۰۰ دلاری (سطح فیبوناچی ۰.۳۸۲ در ۴۳۳۴ دلار) باز میکند.
- سناریوی نزولی: برخورد به این خط و برگشت قیمت، میتواند آن را به سطح ۳۵۵۲ دلاری (فیبوناچی ۰.۶۱۸) که حدود ۱۴ درصد پایینتر است، بکشاند.
محرکهای کلیدی هفته آینده
۱. تصمیم فدرال رزرو: بازارها ۶۰ درصد به افزایش نرخ بهره در سپتامبر امید دارند که میتواند برای طلا منفی باشد.
۲. مذاکرات آتشبس ایران و آمریکا: هر خبر مثبتی میتواند التهابات ژئوپلیتیک را کاهش داده و بر قیمت طلا تأثیر بگذارد.
حرف آخر:
مدیران بزرگ، طلا را ارزان خریدهاند. اما آیا آنها زودتر از موعد وارد شدهاند یا یک حرکت بزرگ در پیش است؟ هفته آینده، تکلیف بسیاری از ابهامات را مشخص خواهد کرد.